Giro de Notícias – Compra da Rede Alesat Combustíveis S.A. pela Ipiranga

No dia 12/06/2016 ocorreu a celebração de fechamento de negócio referente a compra da rede de distribuição de combustíveis Alesat S.A., mais conhecida como Ale, junto a Ipiranga. O valor global da aquisição totalizou R$ 2.168 milhões. O valor a ser pago aos vendedores terá uma dedução da dívida líquida da Ale em 31/12/2015 e será sujeito a ajustes de capital de giro e endividamento líquido na data do fechamento da transação.

O valor anunciado para o negócio terá um desconto de R$ 737 milhões referente a dívida líquida da Ale o que reduzirá o valor efetivamente pago aos sócios a pouco mais de R$ 1,4 bilhão. As partes acordaram ainda a manutenção de conta garantia para pagamento de eventuais passivos ou contingências cujo fato gerador seja anterior ao fechamento da operação. A concretização da operação está sujeita a determinadas condições suspensivas usuais em negócios dessa natureza, dentre as quais a aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica – CADE e a aprovação pela assembleia geral dos acionistas da Ultrapar.

A Taxa Composta Anual de Crescimento (CARG) de ebitda da Companhia entre os anos de 2011 a 2016 foi de 16,4%. Com um endividamento líquido de R$ 737 milhões chegamos ao indicador dívida líquida/ebitda de 2,68 vezes.

A Rede Ale:

A Alesat S.A. é a uma distribuidora de combustíveis com 20 anos de história, fruto da união da Ale Combustíveis com a Satélite Distribuidora de Petróleo. Ela distribui combustíveis no Brasil através de uma rede de aproximadamente 2 mil postos e 260 lojas de conveniência, suportada por uma infraestrutura composta por 10 bases logísticas. Em 2015, a Companhia vendeu 4,3 milhões de metros cúbicos de diesel, gasolina, etanol e GNV, e registrou receita de R$ 11,4 bilhões e ebitda de R$ 275 milhões. O endividamento líquido da Ale em 31 de dezembro de 2015 era de R$ 737 milhões. Assim, a relação de endividamento líquido sobre o ebitda fica em torno de 2,68 vezes.


Racional da aquisição:

A Ipiranga possui uma rede de 7.241 postos de serviços em todo o Brasil, voltados para proporcionar uma experiência completa aos seus consumidores, desde combustíveis e lubrificantes a produtos dos mais inovadores e de utilidade diária. São 1.919 lojas am/pm, sendo 537 com padarias, e 1.473 unidades Jet Oil, serviços especializados de troca de óleo nos postos da rede. Através de sua estratégia de diferenciação, baseada na oferta diversificada de produtos e serviços, a Ipiranga possui o maior programa de fidelidade do Brasil, o Km de Vantagens, com mais de 21 milhões de participantes. Com uma retaguarda ampliada e os serviços e a conveniência do posto físico já consolidados, a Ipiranga segue, cada vez mais, para o Posto Completo Digital, materializado pelos ambientes digitais de e-commerce e os aplicativos que conectam o cliente à rede de postos Ipiranga, com o aplicativo Abastece Aí, iniciativa inédita que promove nova experiência de abastecimento, com mais praticidade para o consumidor.

A rede Ale complementa a rede Ipiranga geograficamente, em especial na região Nordeste, onde a Ipiranga possui menor participação de mercado e tem focado seus investimentos.

A Ipiranga pretende estender sua estratégia de diferenciação à rede Ale, fortalecendo a companhia e o relacionamento com revendedores através da sua capacidade de investimento. A combinação das duas empresas também proporciona maior eficiência e competitividade, com benefícios para o consumidor, os revendedores e a sociedade em geral.

Pegamos dados fornecidos pela ANP em seu Boletim Gerencial relativos ao market share total de postos revendedores de combustíveis líquido e também dados segmentados em gasolina automotiva, óleo diesel e etanol respectivamente. Nestes mercados pode-se ver a participação tanto da Ipiranga quanto da rede Ale.

Relação de postos revendedores de combustíveis líquidos no Brasil. Market Share geral e regional em número de postos emitido pela ANP na data de 03/02/2016. Pode-se notar uma menor diferença entre o market share da Ipiranga e da Ale na região nordeste. A Ipiranga nesta região tem 6,2% de mercado, enquanto a Ale detém 4,1%. Isso justifica o racional de ampliação de atuação no mercado nordestino por parte da Ipiranga.
Market Share em postos de gasolina automotiva, exceto a gasolina de aviação e para uso em competição automotiva, no final de 2015.
Market Share no segmento de óleo diesel no final de 2015.
Market Share no segmento de etanol no final de 2015.

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